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投资者必须看到干货!对资本市场“十四五”重点的最全面分析

2021-03-22 20:10:21浏览: 87次 来源:网络整理 作者:佚名

3月5日,第十三届全国人民代表大会第四次会议开幕。大会审议了《国民经济和社会发展第十四个五年计划》和2035年长期目标纲要草案(以下简称“纲要草案”)。

其中,资本市场的内容十分丰富:完善上市公司的股利分配制度,大力发展机构投资者,深化新三板改革,畅通技术型公司的国内IPO融资渠道。资本市场全面深化改革的方向更加明确,步伐更加坚定。

要点1:通过多种渠道增加城乡居民财产收入

规划纲要草案提出通过多种渠道增加城乡居民财产性收入,增加农民土地增值收益分享的比例,完善上市公司的股利制度,创新更多符合条件的金融产品。家庭财富管理的需求。

国家统计局数据显示,2019年,全国居民人均财产性净收入为2619元,2013年仍为1423元。同时,财产净收入比重可支配总收入也从7. 7%增加到8. 5%。中国人民大学公共管理学院教授徐光建说,增加居民财产性收入是提高消费水平,形成强大的国内市场,建立新的发展格局的重要途径。

许多代表和委员会成员认为,随着中国经济在金融市场上的不断升级,居民可以分配更多的金融产品,他们也愿意进行多元化的资产配置。在“十四五”期间,这一趋势将继续加强。

现金股利制度是资本市场的基本制度,是上市公司重返股东的重要途径。近年来,A股上市公司的现金分红和投资者收益水平逐年提高。

数据显示,2019年,共有2709家A股上市公司实施了分红计划。截至目前,分红总额已连续三年突破万亿元大关。截至3月2日,在已披露2020年年报的A股上市公司中,有35家公司披露了分红方案,计划分红总额为26 3. 7亿元。

专家认为,上市公司持续分配股利以回报投资者,将有助于获得投资者的长期支持,以及规范公司财务管理和提高公司治理能力。此外,上市公司持续的股利分配还可以稳定预期,减少市场价值波动,促进价值投资。

关键点2:增强科技创新委员会的“硬技术”特征

该计划草案旨在解除科技型公司在国内的上市和融资渠道,增强科技创新委员会的“硬技术”特征,增强ChiNext理事会的职能,以服务于增长型创新企业家。企业亚博app下载安卓版 ,鼓励发展天使投资和风险投资,并更好地利用企业家精神投资指导基金和私募股权基金的作用。

科学技术创新委员会和试点注册制度的建立,创业板的改革和试点注册制度的实施,极大地丰富了科技公司和创新创业公司的融资渠道。中国人民政治协商会议全国委员会委员,神湾宏源证券研究所首席经济学家杨昌昌建议,应加强公司上市的包容性和支持度,在发行等各个环节进行关键的制度创新。应当继续促进承销,交易,持续监管和投资者保护。以市场为基础的定价体系将吸引更多的优质公司上市,并进一步优化资本市场的发行生态。加快完善多层次资本市场体系。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,中信集团总经理席国华认为,直接融资与技术创新公司的风险承受能力更相适应。因此,证券机构应发挥主要作用。建议鼓励一流的投资银行做大做强,并提供有针对性的技术创新。性优质服务。此外,他建议扩大VC / PE机构的资金来源,并吸引更多的长期投资者参与,例如政府指导基金,保险基金,信托,养老金和其他长期投资者,同时鼓励大型国有企业。企业将继续积极投资于高质量技术。创新投资资金,鼓励内部创新,提高容错能力,并延长评估机制的评估期限。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,红杉资本全球管理合伙人沉南鹏表示,通过不同的上市标准,科技创新委员会为医疗器械公司提供了更多的包容性选择。上市。但是,考虑到医疗器械研发的复杂性和技术专长,如何结合其业务特征和行业属性来更好地反映该政策在企业申报过程中应用第五套标准申报中的指导和支持作用,仍保留与上市申报相关的事项。

关键点3:创新直接接触实体经济的金融产品和服务,以增强多层次资本市场的融资功能

规划纲要草案提出要提高对实体经济的金融服务能力,改善对实体经济的中长期资本供给体系安排,对直接接触实体经济的金融产品和服务进行创新,并增强多层次资本市场的融资功能。

3月5日提交十三届全国人大四次会议的政府工作报告指出,要稳步推进登记制度改革,完善退市机制,加强债券市场建设。最全融资理财,应该更好地利用多层次资本市场的作用。拓宽市场主体的融资渠道,完善资本市场的基本制度。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,中国证券监督管理委员会原主席肖刚建议,按照科学技术的立场,加快多层次资本市场体系的建设。科技创新委员会,突出了创业板的特色,深化了新三板的改革。同时,发展私募股权基金,促进债券市场的改革开放,扩大资产证券化业务,规范衍生品市场和场外交易市场,增强资本市场的包容性和适应性。丰富投资品种,以满足不同类型和阶段的实体的差异化需求。

要点4:增加直接融资,尤其是股权融资的比例

规划纲要草案提出完善资本市场基本制度,完善多层次资本市场制度,大力发展机构投资者,提高直接融资特别是股权融资比例的问题。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,申万宏源证券研究所首席经济学家杨昌昌认为,我国的资本市场正处于零售投资者制度化的明显阶段。从美国市场的发展经验来看,美国经历了长期的散户投资者制度化进程,机构持股比例从约15%上升至约60%。将来,我国资本市场的制度化将继续发展。他建议,应引导各种资产管理机构建立长短期评估机制,减少“明星产品”的使用,以迅速增加管理规模,鼓励资产管理机构合理合理地扩大经营规模。根据产品所有者的利益有序进行。规模。

全国人大代表,中国人民银行南昌中央支行原行长张之夫建议在“十四五”期间利用直接融资作为金融业发展的突破口。弥补财务缺陷的时期。加大对优质民营和中小企业的精准支撑,继续改善民营和中小企业上市梯队的建设,加强上市指导和针对性支持,努力促进龙头企业在上市方面科技创新委员会,创业板市场和新三届理事会。积极引导金融机构加强项目储备,支持优质民营企业扩大债券融资规模。

要点5:全面实施股票发行登记制度

规划纲要草案建议全面实施股票发行登记制度,建立正常的退市机制,提高上市公司的质量。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,中国证券监督管理委员会前任主席肖刚认为,登记制度的改革是一个“典当之举”。关键是要妥善处理政府与市场之间的关系。不必要的行政干预。从全球的角度来看,注册系统没有固定和统一的模型。我国的股票市场具有新兴和转型的特征。有必要从我国的实际出发,探索适合国情的注册制度框架。

为进一步稳步推进登记制度改革最全融资理财,切实保护投资者的合法权益,人大代表,深圳证券交易所董事长王建军建议,应当制定有关法律法规。进行修订,并把移交给国库的证券罚款和没收资金,例如补偿机制的财务逆转,使证券补偿的民事责任优先原则得以有效实施。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,中信集团总经理席国华认为,登记制度改革的稳步推进保持了制度的连续性,稳定了各方的期望。市场,进一步提高了股权融资的市场化水平。登记制度增加了A股市场中的股票供应,监督也在强调退市机制的完善(有进有出),使整个资本市场更健康地流动。他建议监管机构坚持以市场为基础的监管思想,即“建立制度,不干预和零容忍”,并加快实施整个市场的注册制度。

关键六:深化新三届董事会的改革

提出计划纲要草案芭乐APP ,以深化新的第三委员会的改革。

自从新三板改革全面深入以来,新三板的市场定位更加明确,市场特征更加突出,市场结构更加完善,准确服务中小企业的能力进一步增强。增强。全国人民代表大会代表,北京市证券监督管理局局长贾文琴建议,保险公司,社会保障基金和其他专业机构应明确对新三板的投资政策。

全国人大代表,北京市证券监督管理局局长贾文琴说,经过近八年的探索,新三板已经成为资本市场服务中小企业和中小企业的重要平台。私人经济。它已经为1. 340,000家上市公司和近7,000家提供了服务。公司融资总额突破5200亿元。自2020年以来,新三板建立了选择层,并按照上市公司的标准,优化投资者准入标准,引入公募资金和转移上市机制,形成了发行,交易,信息披露,监督管理的支撑体系。等陆续全面深化改革措施落地后,新三板的市场定位更加明确,市场特征更加突出,市场结构更加完善,各种系统的供应达到了新的水平,进一步夯实了市场发展基础,准确服务中小企业的能力进一步增强。

贾文琴说,随着快速发展,新三板仍然存在一些问题。 NEEQ的定位是为中小企业和私营企业提供服务。因此hg8868体育投注 ,中小企业发展面临的困难将通过各种形式体现在新三板市场上。市场融资和流动性问题是突出表现。新三板引入长期资金对稳定市场预期,帮助民营经济和中小企业缓解融资困难,提高中小企业直接融资比重具有重要意义。 。早在2013年,《国务院关于全国中小企业股份转让制度有关问题的决定》(国发〔2013〕49号)就明确提出要鼓励保险公司,企业年金及其他机构投资者参加。 NEEQ。但是,对于新三板中的保险基金,社会保障基金等长期基金的直接投资政策仍有待澄清。

关键7:稳步扩大债券市场规模

计划草案提出完善债券市场化发行机制,稳步扩大债券市场规模,丰富债券品种,发行长期国债和基础设施长期债券。

我国债券市场的股票规模已超过100万亿元,成为世界第二大债券市场。中国人民政治协商会议全国委员会委员,原中国保险监督管理委员会副主席周艳丽提议加强债券市场的顶层设计,促进债券市场的高质量发展。 。建议进一步加强改革,解决长期未解决的债券市场分散化等问题,研究并发布相关指导意见,实现准入条件,信息公开,信用等级,投资者适用性,投资者保护等规则的统一。同时,建议中央财政管理部门和地方政府继续共同推动债券市场管理体制和机制的改革。

全国人大代表,全国人大财经委员会副主席刘新华建议,国务院证券监督管理机构牵头起草统一《企业债券管理管理规定》。监管标准,完善监管要求并提高法律责任。市场的健康稳定发展提供了法律保障。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,交通银行施罗德基金公司总经理谢伟表示,应从法律监督,债券期限管理和金融管理等方面加强公司融资和债务管理。信息披露。所有市场参与者都必须积极维护金融市场的健康发展。

谢伟指出,要加强法律监督,有关各方要严格自律,切实保护投资者的合法权益。融资公司和中介机构应充分了解债券工具的法律效力,并严格执行相关的市场规则:融资公司应充分尊重市场规则,不得进行虚假披露,肆意转移资产或挪用资金;中介机构应勤奋工作,不得转移责任或转移责任。自利高于投资者。

关键八:促进金融业开放,加深国内外资本市场的互联互通

规划纲要草案提出,要稳步推进银行,证券,保险,基金,期货等金融部门的开放,深化国内外资本市场的互联互通,完善有条件的外国投资者制度。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,中国证券监督管理委员会前主席肖刚认为,资本市场的双向开放需要全面考虑资本账户的可兑换性,人民币国际化。 ,改革人民币汇率机制,协调研究和相互促进。为了促进资本市场的双向开放和增加金融交易的可转换性,有必要进一步完善跨境投资体系,优化外资参与国内市场的渠道和方法,扩大开放。大宗商品期货和金融期货市场。此外,在双向开放过程中,加强监管能力建设也非常重要。

中国人民政治协商会议全国委员会委员,原中国证券监督管理委员会原副主席杨江,中国人民政治协商会议全国委员会委员,原国民党总书记屠光韶中国投资有限责任公司正准备共同向2021年全国两次会议提交提案。建议中国证监会和有关部门抓住机遇,建设高水平的国际大宗商品定价中​​心。当前,我国已成为世界第二大经济体和最大的商品贸易国,建设大宗商品定价中​​心面临着历史性机遇。加快商品期货市场建设,推进对外开放,促进国际实体的积极参与,将有助于将我国的贸易优势转化为商品期货市场的定价影响力,促进国际定价中心的形成。

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